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ETF市场-明显高出个人投资者对公募基金的持有比例

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整體來看,共有5430隻基金在二季報中披露了機構投資者比例及機構投資者的持有份額。《證券日報》記者梳理髮現,截至今年二季度末,機構投資者對所有基金產品的合計持有份額為7億元,而5430隻基金產品在今年二季度末的總份額為13.76億元,機構投資者佔比達到50.87%,撐起了公募基金的半邊天。

機構「拼單」屢見不鮮2016年,公募行業格局生變,委外定製基金湧入公募基金市場,大批量為機構定製的債券基金相繼出現,機構投資者在公募基金中的佔比快速提升。隨着近年來監管層對基金投資者集中度管理要求趨嚴,存量的委外定製基金面臨兩種選擇:申請轉型、改變該基金的運行模式或採用定期開放發起式設立,不再對個人投資者開放。

據海外成熟市場的經驗顯示,公募基金不斷走向成熟的標誌之一,是各路機構資金紛紛「進駐」公募基金,為公募基金提供優質、穩定的資金。剛剛披露完畢的基金二季報顯示,機構投資者對公募基金的持有熱情再度上升,最新持有比例達到50.86%,明顯高出個人投資者對公募基金的持有比例。

機構投資者持有份額近7億元貨幣基金的收益率節節下行,機構資金對貨幣基金的興趣也有所下降。《證券日報》記者從多家基金公司處獲悉,現在很多基金公司都在根據客戶的不同需求定製債基產品,也在積極爭取攤余成本法債基,積極尋找貨幣基金的有效替代產品以承接部分從貨基撤回的機構資金。

與此同時,《證券日報》記者注意到,近年來機構投資者表現出對固收產品顯著的偏好,公募市場上也屢有「機構拼單」債券基金成立。在今年二季度末,有533隻基金產品的機構持有比例已經達到100%,有1232隻基金的機構持有比例均在99%以上,這些基金大多是債券型基金和貨幣型基金。

值得注意的是,今年以來新基金髮行火熱,機構資金為主的債券基金又一次站上「C位」。眾多債券基金,更是在達到2億元的募集資金后選擇了快速成立。《證券日報》記者從多家基金公司處了解到,提前結束募集的債券基金持有人基本在200戶左右,資金來源以機構客戶為主,機構拼單的債券基金,在持有人達到200戶后,募集金額一般能到3億元以上。

目前來看,機構資金進入公募基金的形式主要有三種:第一種由單一的機構定製一款基金產品,單一持有人的比例往往在90%以上;第二種是「拼單」定製基金,由兩家以上的機構共同出資,持有同一隻基金,而這類基金單一持有人的比例範圍則較大;第三種則是普通的公募基金,機構資金通過大額申購的方式持有基金產品。

隨着ETF產品進入公眾視野,眾多機構資金對寬基ETF也尤為青睞。今年以來,諸多頭部ETF產品的前十大持有人中也相繼出現了機構投資者的身影,中央匯金、中國人壽、華夏人壽等優質機構資金陸續進駐ETF產品,推動ETF產品規模不斷走高的同時,也進一步拉升了這類產品的機構投資者比例。

如此一來,機構資金在各類基金產品中的佔比也發生了較大變化。《證券日報》記者注意到,與去年年底相比,債券基金和貨幣基金仍是機構資金集中扎堆的基金產品,但債券基金和混合型基金的機構資金比例明顯提升。A股市場在今年上半年大幅反彈,機構資金對彈性的需求也明顯增加。

在此背景下,機構資金佔比較高的基金產品不在少數。《證券日報》記者梳理基金二季報發現,機構投資者持有比例在50%以上的基金多達2599隻,機構資金持有比例高於90%的基金有1730隻,其中還有1232隻基金的機構投資者持有比例在99%以上,最為極端的,有533隻基金的機構佔比已經達到100%。

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