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上市股票-认为:公司股票已经触及《股票上市规则》规定的面值退市情形

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上交所此後嚴格按照《股票上市規則》的有關規定,依規作出了*ST華業股票終止上市的決定。11月12日,上交所通知公司享有申辯權利,可以申請聽證;11月18日,公司提出聽證申請,上交所於11月19日予以受理,並向公司發出聽證會議通知書;11月27日,上交所上市委員會召開聽證會議,充分聽取公司現場陳述及申辯意見;同日,上市委員會召開會議,對公司股票終止上市事項進行審議,認為公司股票已經觸及《股票上市規則》規定的面值退市情形,公司申請豁免退市沒有規則依據,並作出了*ST華業股票終止上市的審核意見;12月4日,上交所根據上市委員會的審核意見,作出終止*ST華業股票上市的決定。*ST華業股票終止上市,事實清楚,規則明確,程序合規。

此前,公司股票因10月16日至11月12日連續20個交易日股價均低於面值,股票從11月13日起停牌,上交所啟動對其股票的終止上市程序。本次上交所正式作出終止上市決定,意味着*ST華業成為繼*ST大控之後,滬市第二家,也是A股市場第七家面值退市公司。資本市場人士認為,*ST華業面值退市,是市場選擇的結果,體現了投資者對公司的價值判斷;而最終走到退市這一步,並非偶然,是公司近年來內控失效、經營失敗、信披違規、持續經營能力基本喪失等內在問題接連爆發的必然結果。

公司申請豁免退市沒有規則依據據介紹,2019年10月16日至2019年11月12日,*ST華業股票價格連續20個交易日收盤價均低於股票面值,觸及上交所《股票上市規則》相關規定的終止上市情形,應予退市。依據《股票上市規則》相關的規定,公司股票於11月13日起停牌。

退市是基本面真實反應業內人士認為,*ST華業股價持續低於面值,是公司基本面的真實反應,其股票因此原因退市,是投資者選擇的結果。

值得注意的是,在退市過程中,*ST華業總經理接受媒體採訪稱,向上交所提交了豁免退市申請。對此,有關法律專家明確表示,在現行制度框架下,退市指標客觀,程序明確,沒有留下可豁免的空間。2012年退市制度改革以來,市場化、法治化的退市原則和方向已經確立。其背後的核心理念就是把好市場的出口關,真正建立起優勝劣汰的市場機制。面值退市制度所出清的是一些公司價值沒有得到投資者認可的公司,市場生態得以更加健康,市場秩序得到維護,在整體上有利於提振市場信心。就個案而言,退市難免會給公司造成影響,但這也是公司自身經營不善所不得不需要承擔的市場成本,也是市場優勝劣汰的必然結果。當前我國資本市場正在向市場化、法治化穩步推進,提高上市公司質量已經成為重中之重,各方主體應當堅持「四個敬畏」,嚴格按照規則行事。因公司豁免退市沒有規則依據,在個案中輕言豁免,不是法治精神的體現。

據了解,*ST華業內部控制失效,應收賬款債權投資業務爆發重大風險,涉及多起債權及擔保訴訟,部分資產和銀行賬戶被查封凍結,2018年度公司虧損64.38億元,2019年前三季度虧損50.49億元,期末凈資產為-48.20億元,下屬子公司違規為關聯方提供大額擔保,涉及金額達17.13億元,公司持續經營能力存在重大不確定性。2018年度公司內部控制審計被出具否定意見,財務報告審計被出具無法表示意見。對於公司存在的開展債權投資業務不審慎、違規擔保等違規問題,上交所於2019年7月對公司、實際控制人及相關責任人予以了公開譴責等處分。對公司存在的涉嫌信息披露違法違規行為,證監會已於2019年7月立案調查。

12月4日,上交所對*ST華業股票作出終止上市決定。

在退市過程中,經監管督促,*ST華業充分提示了可能因股價低於面值原因被終止上市的風險。2019年10月16日,公司股價跌破面值,公司於10月17日披露重大事項提示性公告,提示終止上市風險。10月29日,公司股票連續10個交易日收盤價低於面值,公司於10月30日披露終止上市第一次風險提示公告。此後,公司每日均發佈了風險提示公告。在公司股票價格連續低於面值期間,公司共發佈了11次風險提示公告,充分向市場揭示了股票的終止上市風險。

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